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【5 分钟 Fintech】群众募资是创新摇篮,更考验民众智慧


2020-06-12

【5 分钟 Fintech】群众募资是创新摇篮,更考验民众智慧

群众募资在近几年堪称潮流,藉由这个管道诞生了许多非常具有创意的商品,如 Pebble 智慧手錶就是集资成功的着名案例。一时之间,让群众募资成为创新创业的新天使,这样的金融科技,能让有着创新点子、愿意拚搏的企业家及发明家有更多的机会。消费者将可以在各平台上看到更有创意的商品以及各种活动,让经济发展注入一股新的活力,但在参与这些活动前,仍有些原则,你不可不知。

鼓励创新相信是很重要的事务,但因为信用不足,新创公司去寻求天使投资或是银行贷款并不容易,虽然政府有相关措施在支持,但投资最终都还是商业考量,风险过高或是获利不足的提案便很难实现,尤其是带有公益性质的想法。然而透过群众募资却能带给这些商业性不足,但对社会有正面意义的构想,实现的曙光。不过相对的,民众的投入是否真能有回报?且营运风险到底是由谁来把关呢?

群募四类大不同

群众募资其实很特别,不独为了企业发展,而有着许多不同的形态,主要分为四类。第一种是股权型募资,这种类型的募资考量的是企业的长期发展,虽然无法顺利在银行取得资金,但仍希望能引进投资人,以取得稳定的资金来源,投资人经由募资程序之后将成为公司的股东,未来将参与或监督公司的营运。第二种是预购型募资,发起人通常是以专案的型态,并承诺将开发后的产品或服务回馈给出资人,若厂商能成功获利,便可以将累积的资金运用到下个专案,这也是比较广为人知的模式,但缺点就是投资人无法参与往后公司的发展以及营利。

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不过这样的模式也衍伸出捐赠型的募资,也就是透过专案发起一些有助于慈善公益的事务或服务,例如大众感兴趣的专题新闻报导或是其他文艺方面的发展,然而投资人并不会获得商业性的回报,却可实现一些有群众基础的专案,有观点认为,群募其实就是民主的体现。相较之下,债权型募资就可说是完全商业化的行为,又称为 P2P 借贷,其投资人本质上就是在进行贷款,有着具体的资金回馈及往来,也可以说是群众募资中最赚钱也最受争议的一类,目前全球最有名的平台 Lending Club 已于 2014 年底在纽约证交所上市。

【5 分钟 Fintech】群众募资是创新摇篮,更考验民众智慧

水能载舟亦能覆舟

群募最大的舞台在美国,几乎所有新创商品,都是以登上 Kickstarter 或 Indiegogo 等大平台为目标,就如同上市柜一般。当然其他不同形式的募资平台也通通都有,例如股权募资的 CircleUp 或者是专注在慈善公益的 MedStartr 等。当然中国也是全球最大的群募市场之一,除了号称中国最早的众筹平台点名时间,以及其他电子商务巨头成立的京东众筹、淘宝众筹等。但与美国不同,在中国群募所集资商品很多具有相似性,功能甚至外型都很雷同,因为许多产品点子公开之后,反而被后来居上,甚至可以说群募的性质更偏于行销而非创新,在这种状况下,群募是否真的能成为创新的摇篮就是个很大的问号。

债权型募资问题就更多,其因未受金融监管,导致许多诈骗以及洗钱行为不断发生。就算不论其恶意行为,一般的借贷平台业者要像银行一样发展出可靠的徵信系统都是个问题,若不能有效评估贷款人的信用,将可能造成极高的坏帐率。2016 年中国银行监理会就曾表示,许多 P2P 借贷平台发起了庞式骗局进行非法集资,故当局立法限定 P2P 借贷不能吸纳存款及出售理财产品,还必须使用第三方银行作为投资基金的保管人。且基于 P2P 借贷过于氾滥,中国政府将会把目前近 4,000 家业者整合到 200~300 家左右。

科技为辅民众智慧为主

当然不能就此说,债权型的群众募资就一定是祸患。群众募资带来的是打破既有市场结构的力量,但也相应的会承担更多风险。其本质即是如此,就算投资 Kickstarter 也会有失败的例子,如成功募资上亿美金的 Zano 无人机最终还是烂尾了。所以民众必须认清,群募平台并不是传统市场,当提案失败伤害投资者权益时,平台并不负担大部分的法律责任,就如同民主制度一样,群募最终考验的是民众的智慧及眼力。不过关于信用问题,金融科技还是可以提供一定程度的帮助,有不少的网路金融业者开始建构大数据来判断个人的信用状况,甚至将区块链技术引入 P2P 业务,帮助借贷双方了解彼此的还款状况,从而构建更好的信用评等系统。

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透过如此技术,就可更合理的设定借贷利率,虽然少了一般银行的风控环节,却也因此降低了信贷成本。不过,即使区块链跟大数据能改善资讯的真实性与透明度,然而在实务上,第三方机构的风控及定价措施依然不可或缺,这才是发展 P2P 借贷的矛盾。在台湾,针对如乡民贷等 P2P 借贷业者,金管会曾表示,放款并非仅限银行专属业务,的确无法可管,仅能由民间借贷法规处理,民众自己仍须有风险意识。

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